Empresas de IA e semicondutores impulsionam retomada de IPOs na China

As IPOs (ofertas públicas iniciais) de empresas de tecnologia na China estão a caminho de registrar seu melhor ano desde 2023, enquanto Pequim busca impulsionar as listagens de empresas de semicondutores e inteligência artificial em um esforço para alcançar a autossuficiência tecnológica em meio à rivalidade do país com os Estados Unidos.

De acordo com dados da LSEG, as empresas de tecnologia arrecadaram um total de US$ 3,1 bilhões em IPOs na China este ano até 18 de junho, mais de cinco vezes o volume registrado no mesmo período do ano anterior.

Quase 50 empresas, incluindo startups de robótica e empresas de semicondutores, solicitaram IPOs em Xangai e Shenzhen, com planos de arrecadação de fundos totalizando pelo menos US$ 18,7 bilhões, de acordo com cálculos da Reuters com base nos documentos apresentados.

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Uma das empresas que aspiram à abertura de capital, a fabricante de chips de memória CXMT (ChangXin Memory Technologies), planeja lançar um IPO de 29,5 bilhões de iuanes em Xangai, que seria o maior deste ano e elevaria o valor total dos IPOs para o maior patamar em três anos, segundo dados da LSEG.

O aumento no ímpeto de listagens domésticas ocorre após os reguladores da China terem anunciado, em 17 de junho, que apoiariam a abertura de capital de startups em "setores do futuro", como tecnologia quântica, fusão nuclear e interfaces cérebro-computador.

A Bolsa de Valores de Xangai também publicou regras para facilitar a venda pública de ações de grandes empresas de modelos de linguagem no Mercado STAR, como parte de seus esforços para promover empresas nacionais de IA.

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"A aceleração dos IPOs de empresas de tecnologia proporcionou oportunidades de saída há muito esperadas para fundos de private equity e venture capital que apoiaram essas empresas", disse Li He, co-chefe da área de jurídica da Davis Polk na Ásia (exceto Japão).

A onda de IPOs no setor de tecnologia ocorre em meio a uma guerra tecnológica entre China e EUA e marca a reversão de um hiato nas listagens que persistia desde 2024, quando algumas empresas nacionais se apressaram em abrir capital em Hong Kong para captar recursos no exterior.

Os recursos anuais obtidos com a abertura de capital de empresas de tecnologia na China caíram para US$ 2,7 bilhões em 2024, ante US$ 15,7 bilhões em 2023, antes de se recuperarem para US$ 3,6 bilhões em 2025, segundo dados da LSEG, em comparação com os US$ 6,6 bilhões arrecadados por empresas de tecnologia chinesas em Hong Kong em 2025.

"Ampla reserva de capital"
A CSRC (Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China), em discurso proferido em um fórum financeiro de alto nível em Xangai no início deste mês, afirmou que apoiaria empresas qualificadas listadas em Hong Kong que buscam obter uma listagem na China continental.

Kenny Ng, estrategista da China Everbright Securities International, afirmou que o apoio da CSRC poderia ampliar o acesso aos mercados da China continental e melhorar a liquidez.

"Se empresas de outras regiões listadas em Hong Kong puderem ser incluídas no futuro, isso poderá proporcionar aos investidores opções mais diversificadas e trazer maior liquidez ao mercado", disse Ng.

A Zhipu AI, que angariou US$ 555,2 milhões em uma oferta pública inicial em Hong Kong em janeiro, por exemplo, pretende levantar 15 bilhões de iuanes com uma listagem no mercado STAR, conforme anunciado no início deste mês.

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A Kunlunxin, unidade de chips da Baidu, que aguarda aprovação regulatória para um IPO de US$ 2 bilhões em Hong Kong, está planejando uma oferta pública inicial menor no mercado doméstico, disse uma pessoa com conhecimento do assunto, que pediu para não ser identificada por não estar autorizada a falar com a imprensa.

A Baidu e a Kunlunxin não responderam aos pedidos de comentários enviados por email.

Ho-Yin Lee, co-diretor de tecnologia e comunicações para a região Ásia-Pacífico do Citigroup , afirmou que uma listagem na China continental poderia ajudar as empresas negociadas em Hong Kong a alcançar um mercado mais amplo e investidores domésticos.

"Eles teriam acesso a um vasto capital, financiamento para expandir seus negócios e uma ótima visibilidade da marca no mercado interno", disse Lee.

As esperanças de uma recuperação no mercado de IPOs doméstico também foram alimentadas pela forte demanda dos investidores por IPOs recentes de empresas de tecnologia da China continental.

As ações da SJ Semiconductor Corp dispararam mais de oito vezes em relação ao seu preço de IPO. As ações da Semight Instruments dispararam quase 28 vezes em relação ao seu preço de IPO.

"O aumento nas emissões de ações de tecnologia chinesas faz parte de uma onda global mais ampla de IA, com a China e os EUA sendo os dois mercados que ditam o ritmo", disse James Wang, chefe de mercados de capitais de ações da Ásia (excluindo o Japão) do Goldman Sachs.

Fonte: CNN